截至4月15日，除广发银行外 ，11家全国性股份制商业银行都已披露了2025年度业绩 。

　　21世纪经济报道记者注意到
，在利率下行 、息差收窄的大环境下，股份行阵营“马太效应
”加剧：一边是“十万亿俱乐部”喜迎新成员——招商银行
、兴业银行、中信银行 、浦发银行四家总资产齐齐突破10万亿元大关；另一边却是营收与利润的剧烈分化——11家银行中营收
、净利润“六升五降 ” ，其中四家银行呈现双降态势
。

　　“十万亿俱乐部
”扩容

　　2025年
，股份制银行总资产保持稳健增长态势。十万亿梯队扩容至四家，梯队划分更加清晰 。然而 ，规模增长的背后
，营收与利润表现却呈现出截然不同的故事——部分银行实现了“规模利润齐升”，更多银行则“增规模不增利润 ”
。

　　从总量看 ，11家股份行总资产全部实现正增长。10万亿元以上的第一梯队扩容至四家——招商银行以13.07万亿元继续领跑，兴业银行、中信银行 、浦发银行紧随其后
，四家银行构成股份行的头部阵营 。第二梯队为5万亿至10万亿元区间，包括民生银行
、光大银行、平安银行 ，三家增速温和
，规模稳步提升
。第三梯队为5万亿元以下，涵盖华夏银行 、浙商银行、渤海银行
、恒丰银行 ，其中华夏银行以8.25%的资产增速位居股份行第一
，显示出较强的扩张动能。

　　若将营收与利润置于规模增长的坐标系中审视，分化的趋势则显现了出来 。招商银行无疑是实现了规模与效益的双升。具体来看 ，其资产规模同比增长7.56%；营收微微增长
，净利润突破1500亿元，同比增长1.05% ，意味着其庞大的资产体量并未稀释盈利能力
。

　　兴业银行和中信银行同样稳住了头部阵营的基本盘。兴业银行资产增长5.58%
，营收与净利润均小幅正增长，显示出稳健的经营韧性；中信银行资产增速6.28% ，净利润增速接近3%，在营收微降0.55%的情况下
，通过降本增效和拨备调节实现了利润的正向增长 。浦发银行则是头部银行中的“逆袭者
”：资产规模迈过10万亿门槛的同时，净利润同比大增10.52% ，成为头部股份行中盈利增速最快的机构
。

　　与头部形成鲜明对比的是
，第二梯队的三家银行普遍面临“规模增长但盈利下滑”的尴尬。民生银行资产微增0.23%，营收增长4.82% ，但净利润却下降5.37%；光大银行和平安银行资产增速在3%左右
，但营收分别下降6.72%和10.40%，净利润降幅也在4%至7%之间 。

　　第三梯队中 ，分化同样剧烈
。华夏银行以8.25%的资产增速领跑全行业
，但营收下降5.39%，净利润下降1.90% ，规模扩张尚未转化为利润；浙商银行资产增长4.68%
，但营收和净利润分别下降7.59%和14.85%，净利润跌幅居股份行之首。此外 ，渤海银行和恒丰银行虽然资产规模小，却实现了营收和净利润的双双正增长
，增速分别为1.92%、4.61%和5.37% 、8.31% 。这两家银行近年通过聚焦区域市场
、压降低效资产，正在走上高质量发展的良性轨道
。

　　财富管理座次重排

　　2025年 ，股份行的盈利能力出现显著分化。在利率下行的背景下
，传统的息差收入已无法支撑所有银行增长，财富管理的贡献度成为影响银行盈利成色的关键变量 。尽管部分股份行在财富管理业务上高举高打、布局甚多 ，但从年报数据看
，其收入贡献仍然有限，且不同银行之间的分化明显加剧
。

　　在零售财富管理的主战场上 ，零售AUM的排位在2025年发生变化。

　　招商银行以17.08万亿元的零售AUM稳居首位
，同比增长14.44%，龙头地位不可撼动 。兴业银行与中信银行分别以5.86万亿元 、5.36万亿元的规模位居其后 ，增速也分别达到14.68%和14.29%
，表现稳健。浦发银行零售AUM达到4.66万亿元，凭借超20%的同比增速 ，强势反超平安银行，位居第四
。而平安银行零售AUM为4.24万亿元
，同比增速仅1.10%，失速明显。民生银行
、光大银行、华夏银行等AUM增速多在6%至11%之间 ，处于追赶阶段；相比之下
，浙商银行增速明显，达到22.91% ，正朝着万亿规模迈进 。

　　从净息差来看
，利率下行周期对股份行的资产收益端形成普遍压制，但头部银行的息差韧性明显更强
。

　　招商银行以1.87%的净息差继续领跑股份行 ，平安银行以1.78%紧随其后
，兴业银行和中信银行分别为1.71%和1.63%，均高于股份行平均水平。而浦发银行 、民生银行
、光大银行、渤海银行的净息差则降至1.42% 、1.40%
、1.40%和1.37% ，处于阵营尾部 。净息差的梯度分布
，直接影响了各家银行以利息收入“以丰补歉 ”的能力，也为非息收入的博弈埋下伏笔
。

　　从非息收入整体来看 ，2025年11家股份行中，仅有中信银行、民生银行2家实现非息收入正增长
，而其余9家均出现了不同程度的下滑，部分银行非息收入跌幅接近20%。

　　具体来看 ，招商银行非息收入1219.39亿元
，虽同比微降3.39%，但占营收比重仍为股份行最高 ，达36.13%
，结构优势突出；中信银行非息收入680.06亿元，同比增长1.55% ，占比32.01%；兴业银行非息收入639.89亿元
，同比基本持平 。值得关注的是，民生银行非息收入427.39亿元 ，同比大增13.67%
，成为今年非息端的“逆袭者
”
。而平安银行非息收入434.21亿元，同比大幅下滑18.48% ，浙商银行 、华夏银行非息收入跌幅均接近20%，显示其非息业务承压明显。

　　在低利率时代
，财富管理不再是“锦上添花”，而是银行的必争之地 ，而当前阵营内部的鸿沟
，正在越拉越大 。

　　资产质量总体稳健

　　2025年，股份行持续强化风险管控 ，加大不良资产处置力度
，不良贷款率总体稳定，拨备覆盖率保持充足 ，资产质量呈现“头部更优、中小承压
、整体可控 ”的特征
，风险抵御能力差异显著
。

　　11家股份行不良贷款率多数实现同比下降，风险整体可控 ，头部银行资产质量遥遥领先。招商银行不良贷款率0.94%
，同比下降0.01个百分点，连续多年保持股份行最低水平 ，资产质量领跑行业；平安银行1.05%、兴业银行1.08%，均低于1.1%
，风险管控能力突出 。

　　多数股份行不良率集中在1.1%至1.5%区间，中信银行1.15% 、浦发银行1.26%
、光大银行1.27%、民生银行1.49% 、华夏银行1.55%
、恒丰银行1.35%、浙商银行1.37% ，多数银行不良率同比持平或下降
，风险收敛态势明显。渤海银行不良率最高，达1.66% ，同比下降0.10个百分点
，虽仍处行业相对高位，但改善趋势明确
。从不良生成看 ，股份行加大房地产 、地方融资平台
、信用卡等重点领域风险处置
，不良生成率保持平稳，资产质量下行压力得到有效缓解 ，风险管控成效显著。

　　从拨备覆盖率来看
，股份行拨备覆盖率均满足不低于120%的监管要求，风险抵补能力总体充足 。但整体差距仍然存在 ，头部银行拨备缓冲空间远超中小行
。在变动趋势上，11家股份行拨备覆盖率呈现4升7降
，整体有所承压。

　　招商银行拨备覆盖率391.79%，稳居行业第一 ，风险缓冲空间充足；平安银行为220.88%、兴业银行为228.41% 、中信银行为203.61%
，浦发银行为200.72%，四家银行拨备覆盖率均超200% ，风险抵御能力强劲 。中小股份行中
，拨备覆盖率集中在140%至170%之间，其中 ，民生银行为145.06%
、光大银行为172.45%、华夏银行为156.67%
，恒丰银行为154.40% 、渤海银行为162.16%、浙商银为169.78%，拨备覆盖率同比有所提升 ，风险抵御能力持续增强
。

　　横向对比
，股份行拨备覆盖率最高与最低相差超240个百分点，头部银行凭借雄厚盈利积累 ，拨备充足度遥遥领先，应对潜在风险能力更强；中小行则通过适度计提拨备
，平衡盈利与风险管控。整体而言，2025年股份行资产质量底盘依然扎实 ，但内部梯度分化加剧
，在未来的经济波动中，高拨备银行的“安全垫
”优势将愈发凸显 。